京東美股的股價(jià)今天（3月11日）凌晨跌了15.83%，市值單日蒸發(fā)154億美元，京東港股今天早盤(pán)一度跌了近18%，收盤(pán)跌11%，算是稍好于美股表現(xiàn)，但是也創(chuàng)下京東回港二次上市以來(lái)的新低，京東港股的股價(jià)過(guò)去一年也是慘遭腰斬。
當(dāng)然，凡是回港二次上市的中概股企業(yè)，過(guò)去一年要是股價(jià)沒(méi)有被腰斬，怕是都算不上是行業(yè)龍頭公司了。從這個(gè)角度來(lái)看，京東這次慘遭腰斬，也算是證明了自己在電商行業(yè)的江湖地位。當(dāng)然，這是玩笑話了，但是從相對(duì)抗跌的京東身上，也大致可以看到整個(gè)中概股的整體走勢(shì)有多慘烈，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)腰斬的中概股投資者，不算是真正的價(jià)值投資者。
事實(shí)上，京東的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并不差，單季收入的同比增速23%，還強(qiáng)過(guò)阿里的電商收入增速，至少在同業(yè)中處于前二的位置（拼多多的財(cái)報(bào)還沒(méi)發(fā)）。在整個(gè)電商行業(yè)增速已經(jīng)逐步見(jiàn)頂?shù)那闆r下，京東的增速還不錯(cuò)，而且其用戶規(guī)模為5.7億，相比于阿里和拼多多的9億用戶，還有很大的潛力可挖，也就是說(shuō)用戶增長(zhǎng)的天花板還挺高，這是一個(gè)目前市況下的利好。
這份財(cái)報(bào)中比較難看的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是京東的單季盈利由盈轉(zhuǎn)虧，從2020年第四季度的243億元盈利，變成了2021年第四季度的虧損52億元，但是這個(gè)虧損主要是對(duì)外投資導(dǎo)致的，京東的單季經(jīng)營(yíng)虧損只有3.92億元，對(duì)于一個(gè)單季收入高達(dá)2759億元的零售巨頭來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)經(jīng)營(yíng)虧損不算啥大雷吧。
個(gè)人看完這份財(cái)報(bào)，也沒(méi)想到京東會(huì)跌得那么慘，光就財(cái)報(bào)本身來(lái)說(shuō)，很明顯是被嚴(yán)重放大了，這也是華爾街慣用的砸盤(pán)手段，把一個(gè)小針眼砸成了一個(gè)大窟窿，何況京東在過(guò)去一年還算是中概股中的抗跌股，僅次于網(wǎng)易。
對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，最大的利空就是發(fā)財(cái)報(bào)的時(shí)間點(diǎn)沒(méi)有算好黃歷，剛好遇到SEC發(fā)了那則通告，然后財(cái)報(bào)看上去有窟窿的京東，就只能先跌為敬，先是在美股市場(chǎng)挨了當(dāng)頭一棒，成為中概股中的領(lǐng)跌股，然后在港股市場(chǎng)上又挨了第二棒，這種美股跌完港股跌，港股跌完美股繼續(xù)跌的走勢(shì)，也是過(guò)去一年的常態(tài)了，只能說(shuō)明中概股確實(shí)太弱了，一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就狂跌不止。
回到京東財(cái)報(bào)本身，個(gè)人認(rèn)為沒(méi)有大的驚喜，明面上也沒(méi)有什么大問(wèn)題，只不過(guò)就藏了點(diǎn)京東自己的小心思。比如2021年收入9516億元，超過(guò)了阿里2021年的8364億元的營(yíng)收，在最新一期的《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜上的排名繼續(xù)穩(wěn)壓阿里一頭，而京東給出來(lái)的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)率，2021年第四季度1%，全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為1.4%，看上去都是賺的最辛苦的錢(qián)，給誰(shuí)看的，懂的人自然都懂。
唯一能看到的風(fēng)險(xiǎn)在京東物流，考慮到目前高企的原油價(jià)格，只要今年內(nèi)維持在80美元上方，對(duì)于上市只有一年的京東物流來(lái)說(shuō)，恐怕就不是何時(shí)盈利的問(wèn)題了，而是虧損額又會(huì)擴(kuò)大到多少的問(wèn)題！
目前港股的市場(chǎng)環(huán)境不同于2020年，那時(shí)候是越虧損越光榮，現(xiàn)在是一看到虧損機(jī)構(gòu)跑得比誰(shuí)都快，在高油價(jià)之下，不僅航空公司很受傷，京東物流、順豐這樣的企業(yè)，今年也會(huì)很難過(guò)，這是今年京東上半年財(cái)報(bào)中很確定的大雷。至于京東集團(tuán)內(nèi)部怎么去拆這個(gè)雷，就看管理層的智慧了，就像徐雷說(shuō)的：“19年的經(jīng)營(yíng)歷史中，京東從不看重一時(shí)一刻、一城一池的得失?！?/span>
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